Novedades y Noticias	Evolución Políticas Comunitarias	Convocatorias	Búsqueda de Socios	Servicios y Consultas
	Varios
	Monográficos	Comité de las Regiones	Seminarios y Cursos	Documentos de Interés

LA POLÍTICA ECONÓMICA Y MONETARIA DE LA UE: LA UNIÓN ECONÓMICA Y MONETARIA (UEM)

INTRODUCCIÓN

El éxito del mercado común de la Unión Europea supone la convergencia de las políticas económicas de los Estados miembros y un verdadero mercado interior, lo que incluye una unión monetaria. La integración monetaria es un factor de cohesión económica y de solidaridad entre los Estados miembros; para una Europa unida, ello supone un triunfo ante el mundo exterior.

Los objetivos principales de la Unión Monetaria son los siguientes:

• perfeccionar la realización del mercado interior e incrementar la actividad económica:
• eliminando la incertidumbre y los costes de transacción inherentes a las operaciones de cambio, así como los gastos de cobertura de los riesgos de fluctuación monetaria;
• garantizando la posibilidad de comparar en su totalidad los costes y los precios en toda la Unión;
• fomentando los intercambios intracomunitarios, al facilitar las actividades de las empresas y ayudar a los consumidores;

• reforzar la estabilidad monetaria y la potencia financiera de Europa:
• poniendo fin, por definición, a cualquier posibilidad de especulación entre las monedas comunitarias,
• garantizando, mediante la dimensión económica y financiera de la Unión Monetaria creada, una cierta invulnerabilidad de la nueva moneda frente a la especulación internacional,
• ofreciendo al euro la posibilidad de convertirse en una importante moneda de reserva y de pago.

Así pues, la Unión Económica y Monetaria (UEM) designa un proceso destinado a armonizar las políticas económicas y unificar las políticas monetarias de los Estados miembros de la Unión, con el fin de instaurar una moneda única, el euro. El Tratado constitutivo de la CE prevé que la UEM se desarrolle en tres fases donde vayan alcanzándose objetivos:

• Fase nº 1 (del 1 de julio de 1990 al 31 de diciembre de 1993): libre circulación de capitales entre los Estados miembros, refuerzo de la coordinación de las políticas económicas y la intensificación de la cooperación entre Bancos Centrales.
• Fase n° 2 (del 1 de enero de 1994 al 31 de diciembre de 1998): convergencia de las políticas económicas y monetarias de los Estados miembros, con el fin de garantizar la estabilidad de precios y el saneamiento de la situación de las finanzas públicas.
• Fase n° 3 (desde el 1 de enero de 1999): creación de un Banco Central Europeo, fijación de los tipos de cambio e introducción de una moneda única.

Once Estados miembros participan en la tercera fase de la UEM desde el 1 de enero de 1999: Bélgica, Alemania, España, Francia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, los Países Bajos, Austria, Portugal y Finlandia. El 1 de enero de 2001 Grecia se unió al grupo. Y los billetes y monedas en euros entraban en circulación el 1 de enero de 2002. Estos doce países se agrupan bajo el nombre colectivo de "zona euro". Tan sólo tres Estados miembros de la Unión Europea no han adoptado todavía el euro: Dinamarca, Suecia y Reino Unido.

Los países que deseen adoptar la moneda única deberán satisfacer una serie de criterios económicos, los llamados criterios de convergencia (inflación moderada, finanzas públicas saneadas, bajo nivel de tipos de interés y tipos de cambio estables), así como garantizar la independencia política de sus bancos centrales nacionales.

El objetivo de los criterios de convergencia es garantizar que el desarrollo económico en el marco de la UEM sea equilibrado y no provoque tensiones entre los Estados miembros. Hay que señalar aquí que los criterios relativos al déficit público y la deuda pública deben seguir respetándose tras la entrada en vigor de la tercera fase de la UEM (1 de enero de 1999). A este respecto, se aprobó un pacto de estabilidad con ocasión del Consejo Europeo de Ámsterdam de junio de 1997.

LA COORDINACIÓN DE LAS POLÍTICAS ECONÓMICAS: LAS GRANDES ORIENTACIONES DE POLÍTICA ECONÓMICA (GOPEs)

La UEM hace necesario reforzar la vigilancia y coordinación de las políticas económicas de los Estados miembros. La coordinación de las políticas económicas se define en los artículos 99 y 104 del Tratado CE (antiguos artículos 103 y 104 C) y, desde el comienzo de la Tercera Fase, los Estados miembros deberán considerarla como una cuestión de interés común.

La supervisión y coordinación de las políticas económicas, que se efectúa respetando el principio de subsidiariedad, se centra en los siguientes ámbitos:

• la evolución macroeconómica en los Estados miembros, así como la evolución del tipo de cambio del euro
• las situaciones y políticas presupuestarias
• las políticas estructurales en los mercados de trabajo, de productos y servicios, así como las tendencias de los costes y de los precios

El Consejo ocupa un lugar central en el proceso de coordinación de la política económica:

• establece las grandes orientaciones de las políticas económicas (GOPEs) de los Estados miembros y de la Comunidad, previa presentación de un Informe al Consejo Europeo y teniendo en cuenta las conclusiones de éste
• garantiza el respeto de esas orientaciones generales y supervisa la evolución económica de los Estados miembros
• en particular, vigila los déficit públicos excesivos: Sobre la base de una Recomendación de la Comisión, el Consejo decide sobre la existencia de déficit excesivo en un Estado y recomienda a ese Estado las medidas que debe adoptar para poner fin a esa situación en un plazo determinado. Si el Estado no adopta esas medidas, el Consejo puede decidir adoptar sanciones contra el mismo

Con el fin de garantizar el buen funcionamiento de la UEM, las GOPEs proporcionan líneas directrices concretas, adaptadas a cada Estado miembro y orientadas hacia la mejora del potencial de crecimiento y la creación de empleo, para lograr el Objetivo del Consejo Europeo de Lisboa, que es hacer de Europa la economía del conocimiento más competitiva y dinámica del mundo en el año 2010.

Cada año, desde 1996, el Consejo elabora las orientaciones generales de política económica sobre la base de las GOPEs del año anterior y la evaluación anual de la Comisión sobre el resultado de la implementación de dichas orientaciones.

El último Informe de aplicación presentado por la Comisión (enero 2003) se refiere a la evaluación de la aplicación de las GOPEs 2002. Sobre la base de este Informe y de las GOPEs 2002, se han elaborado las GOPEs 2003-2005, presentadas en abril de 2003, ante el Parlamento Europeo. Dichas orientaciones, que han sido preparadas como parte de un "paquete de orientaciones" coordinado con las orientaciones de empleo, insisten en la necesidad de centrarse en las siguientes áreas:

• Políticas macroeconómicas orientadas al crecimiento y la estabilidad:
  Se refiere principalmente a la política presupuestaria y a los salarios. Los Estados miembros que aún no hayan alcanzado situaciones presupuestarias ajustadas al ciclo próximas al equilibrio o en superávit deberán tomar todas las medidas necesarias para garantizar una mejora anual de la situación presupuestaria Asimismo, los Estados miembros deberán fomentar el marco apropiado para las negociaciones salariales entre los interlocutores sociales, cuidando de que los aumentos de los salarios nominales sean compatibles con la estabilidad de precios y los incrementos de productividad.

• Fomento del potencial de crecimiento de la UE por medio de la reforma económica:
  Se refiere a la aplicación de reformas estructurales para ayudar a los mercados a funcionar más eficazmente, contribuyendo a aumentar el empleo en los Estados miembros, así como la productividad y el dinamismo de las empresas.

• Refuerzo de la sostenibilidad (tanto de las finanzas públicas, como social y del medio ambiente):
  En cuanto a la sostenibilidad de las finanzas públicas a largo plazo, se trata, sobre todo, de la reforma de los regímenes de pensiones ante las consecuencias económicas y presupuestarias del envejecimiento demográfico. Asimismo, se pretende fomentar el uso eficiente de los recursos naturales, para que el crecimiento económico no sea a expensas del medioambiente, y mejorar la cohesión económica y social entre los Estados miembros y las diferentes regiones.

EL PACTO DE ESTABILIDAD Y CRECIMIENTO

El Pacto de Estabilidad y Crecimiento se inscribe en la Tercera Fase de la Unión Económica y Monetaria (UEM), que comenzó el 1º de enero de 1999. Va dirigido a asegurar que el esfuerzo de disciplina presupuestaria de los Estados miembros prosiga tras la introducción de la moneda única:

• obligando a los países participantes en la Unión Monetaria a elaborar y presentar Programas de estabilidad para mantener a medio plazo el equilibrio presupuestario
• definiendo el calendario de aplicación y las sanciones del procedimiento de déficit excesivo

Concretamente, el Pacto de Estabilidad y Crecimiento es un conjunto compuesto por una Resolución del Consejo Europeo (aprobada en Ámsterdam el 17 de junio de 1997) y dos Reglamentos del Consejo de 7 de julio de 1997 que detallan las disposiciones de desarrollo técnico (vigilancia de la situación presupuestaria y de la coordinación de políticas económicas, así como aplicación del procedimiento sobre déficit excesivo).

Los Estados miembros se han comprometido a respetar el objetivo de una posición presupuestaria próxima al equilibrio o con superávit y a presentar al Consejo y a la Comisión un Programa de estabilidad antes del 1º de marzo de 1999 (el Programa es posteriormente actualizado cada año). Con arreglo al mismo modelo, los Estados no participantes en la Tercera Fase de la UEM deben presentar un Programa de convergencia.

El Pacto de Estabilidad y Crecimiento abre la posibilidad de que el Consejo sancione a los Estados miembros participantes que no tomen las medidas necesarias al objeto de poner fin a una situación de déficit excesivo. En un primer momento, la sanción tomará la forma de un depósito sin intereses ante la Comunidad, pero podrá convertirse en multa si el déficit excesivo no se corrige en los dos años siguientes.

LAS INSTITUCIONES DE LA UEM: EL SEBC Y EL BCE

El Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC)

El Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC) está compuesto por el Banco Central Europeo (BCE) y los Bancos Centrales Nacionales (BCN) de los quince Estados miembros de la Unión Europea. El término "Eurosistema" se emplea para hacer referencia al BCE y a los BCN de los Estados miembros que han adoptado el euro. Los BCN de los Estados miembros que no pertenecen a la zona del euro, no obstante, forman parte del SEBC con un estatuto especial que les permite dirigir sus respectivas políticas monetarias nacionales, aunque no pueden intervenir en la adopción de decisiones relativas a la política monetaria única de la zona del euro, ni en la ejecución de dichas decisiones.

Para cumplir su objetivo primordial, mantener la estabilidad de los precios, el SEBC debe desarrollar las funciones siguientes:

• definir y ejecutar la política monetaria única
• realizar operaciones de cambio de divisas que sean coherentes con la política de tipos de cambio establecida por el Consejo
• poseer y gestionar las reservas oficiales de divisas de los Estados participantes;
• garantizar el buen funcionamiento de los sistemas de pagos en la zona euro
• contribuir a la buena gestión de las políticas de supervisión prudencial de las entidades de crédito y a la estabilidad del sistema financiero
• autorizar la emisión de billetes de banco en la zona euro

El Banco Central Europeo (BCE)

El BCE, creado el 1 de junio de 1998, es el garante de la estabilidad de precios en la zona euro. Tiene su sede en Frankfurt.

El BCE asume las siguientes funciones:

• dirigir el Sistema Europeo de Bancos Centrales;
• presentar al Consejo, al Parlamento Europeo y a la Comisión un Informe anual sobre las actividades del Sistema Europeo de Bancos Centrales y sobre la política monetaria del año en curso y del año precedente, para lo cual recopila la información estadística necesaria de las autoridades nacionales competentes o directamente de los agentes económicos
• ejercer como órgano de consulta con respecto a las autoridades comunitarias y nacionales en cuestiones relativas al ámbito de sus competencias.

El proceso de adopción de decisiones del Eurosistema está centralizado en los órganos rectores del BCE:

• El Comité Ejecutivo está formado por un presidente, un vicepresidente y otros cuatro miembros, todos ellos nombrados por los Gobiernos de los Estados miembros de la UEM por un período no renovable de ocho años. El Comité Ejecutivo será responsable de la gestión ordinaria del BCE y, en particular, de la ejecución de la política monetaria en función de las decisiones del Consejo de Gobierno
• El Consejo de Gobierno está formado por los miembros del Comité Ejecutivo (el presidente y el vicepresidente son comunes a los dos órganos) y por los gobernadores de los Bancos Centrales de los países participantes en la UEM. Formula la política monetaria y establece las orientaciones necesarias para su cumplimiento. En consecuencia, es el órgano rector superior del BCE
• El Consejo General está formado por el presidente y el vicepresidente del BCE y por los gobernadores de los Bancos Centrales de todos los Estados miembros de la Unión Europea. Sus funciones son transitorias, dado que se encarga de las relaciones con los países todavía no integrados en la UEM. En particular, es responsable de los trabajos necesarios para la posible adhesión de esos países, así como de las funciones del IME (Instituto Monetario Europeo) que deberán mantenerse durante la Tercera Fase

Estos órganos son independientes de las Instituciones Comunitarias y de las autoridades nacionales. El BCE dispone de su propio presupuesto, independiente del presupuesto de la Comunidad Europea, lo que garantiza la autonomía de su gestión con respecto a los intereses financieros comunitarios. Asimismo, el capital del BCE no proviene de la Comunidad Europea, sino que ha sido suscrito y desembolsado por los Bancos Centrales Nacionales. Dicho capital asciende a un total de 5.000 millones de euros. El importe de la participación de cada Banco Central se determina mediante el cálculo del porcentaje representado por el producto interior bruto y la población de su Estado miembro con respecto al total comunitario.

Los Jefes de Estado y de Gobierno de los Estados miembros de la Unión Europea que han adoptado la moneda única nombraron Presidente del BCE al Sr. Wim Duisenberg, Presidente del IME, que sigue ostentando este cargo en la actualidad, y procedieron también al nombramiento del Vicepresidente y de los cuatro miembros del Comité Ejecutivo del BCE.

LA ESTRATEGIA DE POLÍTICA MONETARIA

El objetivo principal del Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC) consiste en mantener la estabilidad de precios (artículo 2 de los Estatutos del Sistema Europeo de Bancos Centrales y del Banco Central Europeo). Concretamente, la estabilidad de precios se define como un incremento interanual de los precios de consumo inferior al 2%.

Sin perjuicio de este objetivo fundamental, el SEBC apoya las políticas económicas generales de la Comunidad con el fin de contribuir a la consecución de los objetivos comunitarios. Para ello actúa según el principio de una economía de mercado abierta y de libre competencia, favoreciendo una eficiente asignación de recursos. El método aplicado concretamente por el BCE para la consecución de su objetivo primordial de mantener la estabilidad de precios se define en la denominada "estrategia de política monetaria".

La estrategia se asienta sobre dos pilares:

• Asignación de un papel destacado al dinero, que quedó de manifiesto en el anuncio de fijar un valor de referencia cuantitativo para el crecimiento de oferta monetaria en sentido amplio, dado que la inflación se considera en última instancia el resultado de una disponibilidad excesiva de dinero para adquirir un volumen limitado de bienes y servicios. El agregado monetario conocido con el nombre de M3 mide el volumen de efectivo en circulación, los depósitos a corto plazo en entidades de crédito (y otras entidades financieras), así como los valores emitidos por ellas que devengan intereses a corto plazo.
• Valoración basada en un amplio conjunto de información de las perspectivas sobre la evolución de los precios y de los riesgos que amenazan la estabilidad de éstos en la zona del euro. Esta valoración se realiza con ayuda de una extensa gama de indicadores económicos que facilitan información sobre la futura evolución de los precios. Cabe citar como ejemplo de dichos indicadores los salarios, el tipo de cambio, los tipos de interés a largo plazo, diversos parámetros de la actividad económica, indicadores de política fiscal e índices de precios y costes, así como las encuestas realizadas para determinar el nivel de confianza de empresarios y consumidores.

El análisis y seguimiento de la evolución monetaria, financiera y económica permite al BCE fijar sus tipos de interés en el nivel más eficaz para mantener la estabilidad de precios.

Con el fin de alcanzar dicho objetivo, el Eurosistema ha establecido una serie de instrumentos de política monetaria, destinados a influir en los tipos de interés del mercado, regular la situación de liquidez del sistema bancario y señalar la orientación general de la política monetaria única. El Consejo de Gobierno del BCE es el encargado de formular la política monetaria, si bien su instrumentación se realiza de forma descentralizada, y los encargados de ejecutar la mayor parte de las operaciones son los Bancos Centrales nacionales. Asimismo, en los doce países participantes, unas 8.000 entidades de crédito (bancos comerciales, cajas de ahorros y otras entidades financieras) sirven de cauce a las transacciones de política monetaria, destinadas a inyectar, o bien drenar, liquidez en la zona del euro.